Yritysjärjestelymarkkinan näkymät Suomessa ja Pohjoismaissa vuodelle 2025


Ihmiset Osaaminen Palvelut Rahoitusoikeus Kilpailuoikeus, Kauppa ja Ulkomaiset Investoinnit Rakentaminen Yrityskauppapalvelut Yritysrikokset Tietosuoja, tietoturva ja teknologia Työoikeus Rahoituspalvelujen sääntely Heinonen Vakuutusoikeus Immateriaalioikeudet Riidanratkaisu Yksityishenkilöjuridiikka Kiinteistöt Sopimusoikeus Vero-oikeus Toimialat Kuluttajapalvelut Kuluttajapalvelut Luxury Energia Energia Hydrogen Rahoitus Julkissektori Teollisuus Terveysteknologia ja terveydenhuolto Kiinteistöt Teknologia, media ja telekommunikaatio Teknologia, media ja telekommunikaatio Digital Infrastructure Ajankohtaista Julkaisut Asiakastyökalut Tapahtumat ja koulutukset Puheenaiheet Yritys Meistä Firm leadership Arvot Responsible business Yhteisö Monimuotoisuus ja osallisuus Ympäristövastuu Pro bono Reports Uutiset Urapolku Ura Hakemukset Miksi valita meidät? Juristit ja osakkaat Hallinnon ammattilaiset Opiskelijat ja vastavalmistuneet Toimistot Suomi Kansainväliselle sivustolle Valitse paikallinen sivusto Aasia Alankomaat Angola Arabiemiirikunnat Belgia Bulgaria Espanja Etelä-Afrikka Globaali Irak Irlanti Iso-Britannia Italia Itävalta Jordania Latvia Liettua Luxemburg Mauritius Mosambik Portugali Puola Qatar Ranska Romania Ruotsi Saksa Saudi-Arabia Slovakia Suomi Sveitsi Tšekki Tunisia Unkari Viro Yhdysvallat Muu maailma fi Valikko Suomi Yritysjärjestelymarkkinan näkymät Suomessa ja Pohjoismaissa vuodelle 2025 Etusivu Ajankohtaista Julkaisut Etusivu Ajankohtaista Julkaisut Yritysjärjestelymarkkinan näkymät Suomessa ja Pohjoismaissa vuodelle 2025 Yritysjärjestelymarkkinan näkymät Suomessa ja Pohjoismaissa vuodelle 2025 20. tammikuuta 2025 Suomi Suomi Suomi Usean haastavan vuoden jälkeen vuosi 2025 tuo mukanaan toiveikkaita merkkejä Pohjoismaisen markkinan elpymisestä, jota tukevat useat globaalit trendit ja kehityssuunnat. Uskommekin, että yritysjärjestelymarkkina tulee kehittymään vuonna 2025 asteittain aktiivisemmaksi, jos merkittäviä uusia epävarmuustekijöitä ei ilmene. Tässä katsauksessa tarkastelemme vuoden 2024 kokemuksia ja tulevan vuoden odotuksia, sekä sitä, miten globaali kehitys ja paikalliset trendit vaikuttavat Pohjoismaiseen yritysjärjestelymarkkinaan. Vuosi 2024: Haastava vuosi päättyi aktiviteetin kasvuun Vuosi 2024 oli Suomessa yrityskauppamarkkinalla osin haasteellinen, mutta vuoden loppupuolella aktiviteetti lisääntyi selvästi. Divestointeja ja spin-off järjestelyitä tehtiin edelleen huomattavasti, mutta lisäksi nähtiin enemmän fuusioita ja yritysostoja, mikä indikoi osaltaan positiivista käännettä. Vuodesta 2022 eteenpäin esillä ollut osapuolten välinen arvostukseen liittyvä näkemysero on selvästi kaventunut koko vuoden 2024, ja uskomme saman trendin jatkuvan edelleen vuonna 2025. Oma työtilanteemme oli haastavasta ympäristöstä huolimatta koko vuoden aktiivinen. Eversheds oli vuonna 2024 jaetulla toisella sijalla Suomen aktiivisimpien yritysjärjestelytoimijoiden joukossa, toteuttaen yhteensä 55 transaktiota. Kansainvälisten toimijoiden lisääntynyt aktiivisuus näkyi selvästi transaktioissamme, kun erityisesti pohjoiseurooppalaiset sijoittajat ja teolliset ostajat osallistuivat innokkaasti yritysjärjestelyprosesseihin. Toteutuneet arvostustasot laadukkaiden kohteiden osalta pysyivät omissa hankkeissamme tasaisen hyvällä tasolla, eikä keskeisissä sopimusehdoissa havaittu merkittäviä muutoksia. Laadukkaat yhtiöt esimerkiksi teknologiavetoisilla tuotepohjaisilla liiketoiminta-alueilla (SaaS), teknisen kaupan-, teollisuusautomaatiosuunnittelun-, energiainfrastruktuurin-, kemikaali- ja puolustusteollisuusaloilta herättivät laajaa kiinnostusta myös Suomen rajojen ulkopuolella. Sen sijaan mm. monet pääomaintensiiviset alat, rakentaminen ja kuluttajaliiketoiminnat pysyivät edelleen ammattimaisten sijoittajien kiinnostuksen ulkopuolella. Tekoälyn osalta on tällä hetkellä käynnissä kansainvälisesti merkittävä investointiaalto infrastruktuuriin, kuten datakeskuksiin, mikä avaa myös Pohjoismaissa uusia mahdollisuuksia investointeja tukevien ratkaisujen tarjoajien, kuten energiainfrastuktuurin osalta. Tekoäly oli vuonna 2024 enenevissä määrin mukana yritysjärjestelyihin liittyvissä keskusteluissa. Erityisesti tekoälyä hyödyntävät vertikaaliset ohjelmistoyhtiöt kiinnostivat laajasti sijoittajia ja uskomme, että esim. tekoälyä hyödyntävät, liiketoimintaprosesseihin kytkeytyviä järjestelmäratkaisuja tarjoavat yhtiöt tulevat olemaan jatkossa hyvin kiinnostava ja keskeinen osa yritysjärjestelymarkkinalla. Oman kokemuksemme perusteella startu-up/venture hankkeiden ulkopuolella tunnelma oli kuitenkin vielä hieman odottava. Muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta, konkretia jäi toteutuneiden järjestelyiden osalta jossakin määrin kevyemmälle pohjalle markkinan edelleen etsiessä voittavia ratkaisuja. Näkymät paranevat globaalien trendien mukana vuodelle 2025 Vuosi 2025 tarjoaa lupaavan pohjan yritysjärjestelymarkkinan aktiviteetin kasvulle. Esimerkiksi Goldman Sachs ennustaa yrityskauppojen kasvavan globaalisti yli 10 prosenttia kuluvana vuonna. Keskeiset yritysjärjestelyiden aktiviteettiin vaikuttavat tekijät, kuten inflaation tasaantuminen, korkojen lasku ja talouden asteittainen vakautuminen tukevat markkinan piristymistä niin globaalisti kuin Pohjoismaissakin. Suomen Pankki odottaa BKT:n kääntyvän maltilliseen noin prosentin kasvuun vuonna 2025, ja eurooppalaiset sekä yhdysvaltalaiset taloustrendit tukevat maltillista kasvunäkymää. Tämä kehitys vaatii kuitenkin sen, ettei taloudessa ilmene merkittäviä odottamattomia häiriöitä. Inflaatio on tasaantunut merkittävästi ja korot ovat laskeneet selvästi sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Alhaisempi korkotaso parantaa osaltaan rahoituksen saatavuutta tukien yritysjärjestelyitä. Viime aikoina on uutisoitu aktiivisesti yritysjärjestelyiden aktiviteetin ennustetusta kasvusta erityisesti Yhdysvalloissa, jossa regulaation uskotaan kehittyvän ainakin sisämarkkinoilla yrityskauppoja suosivaan suuntaan Trumpin valtaannousun myötä. Näkemyksemme mukaan toisaalta geopoliittiset riskit ja kauppasodan kiihtymisen uhka voivat hillitä kasvua ja aiheuttaa epävarmuustekijöitä mm. Euroopan yritysjärjestelymarkkinaan. Samaan aikaan markkina odottaa sekä Yhdysvalloissa, että Euroopassa korkojen laskun edelleen jatkuvan, mutta erityisesti Fedin osalta odotukset voivat olla jo ylioptimistisia (viitaten mm. aiemmin tammikuussa julkaistuihin vahvoihin työllisyyslukuihin). Yhdysvalloissa pörssissä arvostustasot ainakin tietyillä sektoreilla ovat hyvinkin korkealla, mutta yleinen sentimentti vaikuttaa olevan edelleen vahvasti ylöspäin odotetuista tulosparannuksista johtuen. Tämä voi osaltaan edelleen lisätä aktiviteettia suurten Yhdysvaltalaisten yritysten hakiessa uusia mahdollisuuksia yritysjärjestelyiden avulla. Goldman Sachsin tekemän analyysin mukaan pääomasijoittajien ostovolyymi kasvoi globaalilla tasolla merkittävästi vuosina 2015–2021, mutta omistettujen yritysten myynnit ovat viime aikoina jääneet historiallisen matalalle tasolle. Sama trendi on nähtävissä myös Pohjoismaissa sekä Suomessa. Pääomasijoittajien salkut ovat useilla toimijoilla tulossa elinkaarensa päähän samalla kun paine pääoman palautuksiin rahastosijoittajilta kasvaa. Tämä yhdistettynä edelleen merkittävään pääomasijoittajien sijoittamattomaan pääomaan (dry-powder) tulee todennäköisesti aktivoimaan yritysjärjestelymarkkinaa vuonna 2025. Lisäksi pääomasijoittajat etsivät ratkaisuja mm. uusien innovatiivisten rahastorakenteiden, vähemmistömyyntien ja jatkorahastojen muodossa. Innovaatiopohjaisten ratkaisujen rinnalla myös perinteisillä teollisuudenaloilla on nähty aktiviteetin kasvua yritysjärjestelyiden osalta. Yksi vuoden aikana nähty trendi sekä globaalisti, että Pohjoismaissa on ollut yhä vahvempi keskittyminen valikoituihin ydinliiketoiminta-alueisiin. Tämä näkyi vuonna 2024 merkittävinä järjestelyinä suurten monialakonsernien divestoinneissa, joita tehtiin kilpailijoille, pääomasijoittajavetoisille konsortioille tai pörssilistauksina. Globaalisti vuonna 2024 nähtiin muutenkin teollisten yritysten merkittävä aktivoituminen, kun corporate-ostajien osuus globaalista yritysjärjestelyaktiviteetista nousi Dealogicin mukaan 71 %:iin, verrattuna 61 %:iin vuosina 2021–2022. Pohjoismaissa toteutettiin vuonna 2024 yhteensä 36 listautumisantia ja teknistä listautumista, mikä on 15 järjestelyä enemmän, kuin vuonna 2023. Näistä merkittävä osa (23kpl) toteutettiin Ruotsissa, jossa aktiviteetti alkaa hiljalleen selvästi parantumaan. Suomessa IPO-markkina pysyi vuonna 2024 pääasiallisesti kiinni, mikä oli linjassa aikaisemman ennusteemme kanssa. Odotamme IPO-markkinan pysyvän Suomessa vuoden ensimmäisen puoliskon rauhallisena, vaikka valmisteluita käydäänkin jo aktiivisesti. Listautumismarkkina saattaa avautua, mikäli pörssin volatiliteetti maltillistuu, taloudellinen näkymä paranevat, sijoittajaluottamus vahvistuu ja pörssin kokonaisarvostus kehittyy näiden mukana suotuisampaan suuntaan. Ensimmäiset listautumiset Suomessa voidaan nähdä jo kevään aikana, mikä osaltaan helpottaisi myös yritysjärjestelymarkkinan näkymiä. Yritysjärjestelyiden aktiviteetin kannalta sulkeutunut IPO-markkina Suomessa aiheutti haasteita erityisesti pääomasijoittajille, kun yksi keskeinen exit-kanava pysyi edelleen kiinni. Useat investointipankkiirit ovat kertoneet viime aikoina myyntimandaattien kasvusta, joiden voidaan odottaa konkretisoituvan vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon aikana. Useiden yritysten läpiviemien tehostustoimien takia yritykset ovat nyt hyvissä asemissa taloudellisen tilanteen parantuessa ja laadukkaista kohteista on tälläkin hetkellä ostajien aktiviteetin kasvun johdosta merkittävä kilpailu. Lopuksi Vuosi 2025 näyttää tarjoavan paremmat edellytykset yritysjärjestelymarkkinan elpymiselle. Inflaation tasaantuminen, korkojen lasku ja talouden asteittainen vakautuminen luovat pohjan markkinan piristymiselle niin Suomessa kuin muualla Pohjoismaissa. Suomen talouden ennustettu maltillinen kääntyminen kasvuun yhdessä järjestelymarkkinan asteittaisen elpymisen kanssa tarjoaa yrityksille ja sijoittajille kiinnostavia mahdollisuuksia. Tilanne tarjoaa toimijoille mahdollisuuksia muodostaa mm. yritysjärjestelyitä hyödyntäen strategisesti vahva asema tulevaa kasvua ajatellen. Vaikka geopoliittiset riskit ja muut epävarmuudet säilyvät osana toimintaympäristöä, yleinen ilmapiiri näyttää rohkaisevalta ja huomattavasti suotuisammalta edelliseen muutamaan vuoteen verrattuna. Hyvää alkanutta vuotta kaikille! Santeri Vaattovaara / M&A Manager / Eversheds Sutherland Lähteet: Eversheds Finland M&A survey 2024 Goldman Sachs. "Global Deal-Making Is Expected to Gain Momentum in 2025." Saatavilla: https://www.goldmansachs.com/insights/articles/global-deal-making-is-expected-gain-momentum-in-2025 Bain & Company. "Looking Back: M&A Report 2025." Saatavilla: https://www.bain.com/insights/looking-back-m-and-a-report-2025/ Reuters. "Dealmakers Eye $4 Trillion-Plus M&A Haul in 2025." Saatavilla: https://www.reuters.com/markets/deals/dealmakers-eye-4-trillion-plus-ma-haul-2025-trump-boost-2024-12-19 PwC Global. "The M&A Outlook for 2025: Key Trends and Predictions." Saatavilla: https://www.pwc.com/global/ma-outlook-2025 ION Analytics. "Global Markets Rankings 2024." Saatavilla: https://ionanalytics.com/insights/dealogic/global-markets-rankings-2024/ PwC (2024). Nordic IPO Watch. Haettu osoitteesta https://www.pwc.fi/en/publications/nordic-ipo-watch.html. Suomen Pankki (2024). Suomen talouskasvu käynnistyy hitaasti. Saatavilla: https://www.suomenpankki.fi/fi/ajankohtaista/lehdistotiedotteet-ja-uutiset/tiedotteet/2024/suomen-talouskasvu-kaynnistyy-hitaasti/ Eversheds Sutherland takes all reasonable care to ensure that the materials, information and documents, including but not limited to articles, newsletters, reports and blogs (""Materials"") on the Eversheds Sutherland website are accurate and complete. However, the Materials are provided for general information purposes only, not for the purpose of providing legal advice, and do not necessarily reflect the present law or regulations. The Materials should not be construed as legal advice on any matter. The Materials may not reflect the most current legal developments. The content and interpretation of the Materials and the law addressed in the Materials are subject to revision. No representation or warranty, express or implied, is made as to the accuracy or completeness of the Materials and therefore the Materials should not be relied upon. Eversheds Sutherland disclaims all liability in respect of actions taken or not taken based on any or all of the contents of the Materials to the fullest extent permitted by law. The Materials are not intended to be comprehensive or to include advice on which you may rely. You should always consult a suitably qualified Lawyer/Attorney on any specific legal matter. Any views expressed through the Materials are the views of the individual author and may not reflect the views of Eversheds Sutherland or any other individual Lawyer/Attorney. Palvelut Yrityskauppapalvelut Yhteyshenkilöt Santeri Vaattovaara Business Professional Helsinki, Suomi Uusimmat Artikkelit legal updates Global Life Sciences & Healthcare Bulletin legal updates Consumer Lens - Session 1 \| The Rise of European Class Actions podcasts and webcasts Tax NOLs in Cross-Border Structures Webinar legal updates EU Pay Transparency Directive Uusimmat Uutiset asiakasuutiset Next stop, public ownership: Eversheds Sutherland advises DfT on GTR transition toimistomme uutiset Eversheds Sutherland strengthens restructuring offering with senior partner appointment toimistomme uutiset Eversheds Sutherland strengthens Commercial Advisory practice with technology partner hire asiakasuutiset Eversheds Sutherland advises Schroders Greencoat on acquisition of Dutch biomethane platform Uusimmat Tapahtumat ja koulutukset etätapahtuma \| June 09, 2026 UK employment law training etätapahtuma \| June 16, 2026 Nordic (Denmark, Finland, Norway and Sweden) employment law training etätapahtuma \| June 23, 2026 Introduction to Swiss employment law etätapahtuma \| September 10, 2026 UAE - Employment law in the Dubai International Financial Centre Tabs Label legal updates 03. kesäkuuta 2026 Global Life Sciences & Healthcare Bulletin legal updates 29. toukokuuta 2026 Consumer Lens - Session 1 \| The Rise of European Class Actions podcasts and webcasts 29. toukokuuta 2026 Tax NOLs in Cross-Border Structures Webinar legal updates 28. toukokuuta 2026 EU Pay Transparency Directive Lailliset huomautukset Käyttöehdot Tietosuojaseloste Evästekäytäntö Etämyynti Whistleblowing LinkedIn YouTube Sosiaalinen media Ota yhteyttä Kirjaudu asiakkaana Kirjaudu työntekijänä Tilaa Yritys Yritys Tavoitteet ja arvot Vastuullisuus Alumni Julkaisut Asiakastyökalut Tapahtumat ja koulutukset Puheenaiheet Urapolku Sivustokartta Toimistot © Eversheds Sutherland 2026. All rights reserved. Eversheds Sutherland is a provider of legal and other services operating through various separate and distinct legal entities. For further information about these entities and Eversheds Sutherlands' structure please see the Legal Notice page of this website. Eversheds Sutherland is the name and brand under which the members of Eversheds Sutherland Limited (Eversheds Sutherland (International) LLP and Eversheds Sutherland (US) LLP) and their respective controlled, managed and affiliated firms and the members of Eversheds Sutherland (Europe) Limited (each an "Eversheds Sutherland Entity" and together the "Eversheds Sutherland Entities") provide legal or other services to clients around the world. Eversheds Sutherland Entities are constituted and regulated in accordance with relevant local regulatory and legal requirements and operate in accordance with their locally registered names. The use of the name Eversheds Sutherland, is for description purposes only and does not imply that the Eversheds Sutherland Entities are in a partnership or are part of a global LLP. The responsibility for the provision of services to the client is defined in the terms of engagement between the instructed firm and the client. For further information about these Eversheds Sutherland Entities and Eversheds Sutherlands’ structure please see the Legal Notices page of this website.

Usean haastavan vuoden jälkeen vuosi 2025 tuo mukanaan toiveikkaita merkkejä Pohjoismaisen markkinan elpymisestä, jota tukevat useat globaalit trendit ja kehityssuunnat. Uskommekin, että yritysjärjestelymarkkina tulee kehittymään vuonna 2025 asteittain aktiivisemmaksi, jos merkittäviä uusia epävarmuustekijöitä ei ilmene. Tässä katsauksessa tarkastelemme vuoden 2024 kokemuksia ja tulevan vuoden odotuksia, sekä sitä, miten globaali kehitys ja paikalliset trendit vaikuttavat Pohjoismaiseen yritysjärjestelymarkkinaan.

Vuosi 2024: Haastava vuosi päättyi aktiviteetin kasvuun

Vuosi 2024 oli Suomessa yrityskauppamarkkinalla osin haasteellinen, mutta vuoden loppupuolella aktiviteetti lisääntyi selvästi. Divestointeja ja spin-off järjestelyitä tehtiin edelleen huomattavasti, mutta lisäksi nähtiin enemmän fuusioita ja yritysostoja, mikä indikoi osaltaan positiivista käännettä. Vuodesta 2022 eteenpäin esillä ollut osapuolten välinen arvostukseen liittyvä näkemysero on selvästi kaventunut koko vuoden 2024, ja uskomme saman trendin jatkuvan edelleen vuonna 2025.

Oma työtilanteemme oli haastavasta ympäristöstä huolimatta koko vuoden aktiivinen. Eversheds oli vuonna 2024 jaetulla toisella sijalla Suomen aktiivisimpien yritysjärjestelytoimijoiden joukossa, toteuttaen yhteensä 55 transaktiota.

Kansainvälisten toimijoiden lisääntynyt aktiivisuus näkyi selvästi transaktioissamme, kun erityisesti pohjoiseurooppalaiset sijoittajat ja teolliset ostajat osallistuivat innokkaasti yritysjärjestelyprosesseihin. Toteutuneet arvostustasot laadukkaiden kohteiden osalta pysyivät omissa hankkeissamme tasaisen hyvällä tasolla, eikä keskeisissä sopimusehdoissa havaittu merkittäviä muutoksia. Laadukkaat yhtiöt esimerkiksi teknologiavetoisilla tuotepohjaisilla liiketoiminta-alueilla (SaaS), teknisen kaupan-, teollisuusautomaatiosuunnittelun-, energiainfrastruktuurin-, kemikaali- ja puolustusteollisuusaloilta herättivät laajaa kiinnostusta myös Suomen rajojen ulkopuolella. Sen sijaan mm. monet pääomaintensiiviset alat, rakentaminen ja kuluttajaliiketoiminnat pysyivät edelleen ammattimaisten sijoittajien kiinnostuksen ulkopuolella.

Tekoälyn osalta on tällä hetkellä käynnissä kansainvälisesti merkittävä investointiaalto infrastruktuuriin, kuten datakeskuksiin, mikä avaa myös Pohjoismaissa uusia mahdollisuuksia investointeja tukevien ratkaisujen tarjoajien, kuten energiainfrastuktuurin osalta. Tekoäly oli vuonna 2024 enenevissä määrin mukana yritysjärjestelyihin liittyvissä keskusteluissa. Erityisesti tekoälyä hyödyntävät vertikaaliset ohjelmistoyhtiöt kiinnostivat laajasti sijoittajia ja uskomme, että esim. tekoälyä hyödyntävät, liiketoimintaprosesseihin kytkeytyviä järjestelmäratkaisuja tarjoavat yhtiöt tulevat olemaan jatkossa hyvin kiinnostava ja keskeinen osa yritysjärjestelymarkkinalla. Oman kokemuksemme perusteella startu-up/venture hankkeiden ulkopuolella tunnelma oli kuitenkin vielä hieman odottava. Muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta, konkretia jäi toteutuneiden järjestelyiden osalta jossakin määrin kevyemmälle pohjalle markkinan edelleen etsiessä voittavia ratkaisuja.

Näkymät paranevat globaalien trendien mukana vuodelle 2025

Vuosi 2025 tarjoaa lupaavan pohjan yritysjärjestelymarkkinan aktiviteetin kasvulle. Esimerkiksi Goldman Sachs ennustaa yrityskauppojen kasvavan globaalisti yli 10 prosenttia kuluvana vuonna. Keskeiset yritysjärjestelyiden aktiviteettiin vaikuttavat tekijät, kuten inflaation tasaantuminen, korkojen lasku ja talouden asteittainen vakautuminen tukevat markkinan piristymistä niin globaalisti kuin Pohjoismaissakin. Suomen Pankki odottaa BKT:n kääntyvän maltilliseen noin prosentin kasvuun vuonna 2025, ja eurooppalaiset sekä yhdysvaltalaiset taloustrendit tukevat maltillista kasvunäkymää. Tämä kehitys vaatii kuitenkin sen, ettei taloudessa ilmene merkittäviä odottamattomia häiriöitä.

Inflaatio on tasaantunut merkittävästi ja korot ovat laskeneet selvästi sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Alhaisempi korkotaso parantaa osaltaan rahoituksen saatavuutta tukien yritysjärjestelyitä. Viime aikoina on uutisoitu aktiivisesti yritysjärjestelyiden aktiviteetin ennustetusta kasvusta erityisesti Yhdysvalloissa, jossa regulaation uskotaan kehittyvän ainakin sisämarkkinoilla yrityskauppoja suosivaan suuntaan Trumpin valtaannousun myötä. Näkemyksemme mukaan toisaalta geopoliittiset riskit ja kauppasodan kiihtymisen uhka voivat hillitä kasvua ja aiheuttaa epävarmuustekijöitä mm. Euroopan yritysjärjestelymarkkinaan. Samaan aikaan markkina odottaa sekä Yhdysvalloissa, että Euroopassa korkojen laskun edelleen jatkuvan, mutta erityisesti Fedin osalta odotukset voivat olla jo ylioptimistisia (viitaten mm. aiemmin tammikuussa julkaistuihin vahvoihin työllisyyslukuihin). Yhdysvalloissa pörssissä arvostustasot ainakin tietyillä sektoreilla ovat hyvinkin korkealla, mutta yleinen sentimentti vaikuttaa olevan edelleen vahvasti ylöspäin odotetuista tulosparannuksista johtuen. Tämä voi osaltaan edelleen lisätä aktiviteettia suurten Yhdysvaltalaisten yritysten hakiessa uusia mahdollisuuksia yritysjärjestelyiden avulla.

Goldman Sachsin tekemän analyysin mukaan pääomasijoittajien ostovolyymi kasvoi globaalilla tasolla merkittävästi vuosina 2015–2021, mutta omistettujen yritysten myynnit ovat viime aikoina jääneet historiallisen matalalle tasolle. Sama trendi on nähtävissä myös Pohjoismaissa sekä Suomessa. Pääomasijoittajien salkut ovat useilla toimijoilla tulossa elinkaarensa päähän samalla kun paine pääoman palautuksiin rahastosijoittajilta kasvaa. Tämä yhdistettynä edelleen merkittävään pääomasijoittajien sijoittamattomaan pääomaan (dry-powder) tulee todennäköisesti aktivoimaan yritysjärjestelymarkkinaa vuonna 2025. Lisäksi pääomasijoittajat etsivät ratkaisuja mm. uusien innovatiivisten rahastorakenteiden, vähemmistömyyntien ja jatkorahastojen muodossa.

Innovaatiopohjaisten ratkaisujen rinnalla myös perinteisillä teollisuudenaloilla on nähty aktiviteetin kasvua yritysjärjestelyiden osalta. Yksi vuoden aikana nähty trendi sekä globaalisti, että Pohjoismaissa on ollut yhä vahvempi keskittyminen valikoituihin ydinliiketoiminta-alueisiin. Tämä näkyi vuonna 2024 merkittävinä järjestelyinä suurten monialakonsernien divestoinneissa, joita tehtiin kilpailijoille, pääomasijoittajavetoisille konsortioille tai pörssilistauksina. Globaalisti vuonna 2024 nähtiin muutenkin teollisten yritysten merkittävä aktivoituminen, kun corporate-ostajien osuus globaalista yritysjärjestelyaktiviteetista nousi Dealogicin mukaan 71 %:iin, verrattuna 61 %:iin vuosina 2021–2022.

Pohjoismaissa toteutettiin vuonna 2024 yhteensä 36 listautumisantia ja teknistä listautumista, mikä on 15 järjestelyä enemmän, kuin vuonna 2023. Näistä merkittävä osa (23kpl) toteutettiin Ruotsissa, jossa aktiviteetti alkaa hiljalleen selvästi parantumaan. Suomessa IPO-markkina pysyi vuonna 2024 pääasiallisesti kiinni, mikä oli linjassa aikaisemman ennusteemme kanssa. Odotamme IPO-markkinan pysyvän Suomessa vuoden ensimmäisen puoliskon rauhallisena, vaikka valmisteluita käydäänkin jo aktiivisesti. Listautumismarkkina saattaa avautua, mikäli pörssin volatiliteetti maltillistuu, taloudellinen näkymä paranevat, sijoittajaluottamus vahvistuu ja pörssin kokonaisarvostus kehittyy näiden mukana suotuisampaan suuntaan. Ensimmäiset listautumiset Suomessa voidaan nähdä jo kevään aikana, mikä osaltaan helpottaisi myös yritysjärjestelymarkkinan näkymiä. Yritysjärjestelyiden aktiviteetin kannalta sulkeutunut IPO-markkina Suomessa aiheutti haasteita erityisesti pääomasijoittajille, kun yksi keskeinen exit-kanava pysyi edelleen kiinni.

Useat investointipankkiirit ovat kertoneet viime aikoina myyntimandaattien kasvusta, joiden voidaan odottaa konkretisoituvan vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon aikana. Useiden yritysten läpiviemien tehostustoimien takia yritykset ovat nyt hyvissä asemissa taloudellisen tilanteen parantuessa ja laadukkaista kohteista on tälläkin hetkellä ostajien aktiviteetin kasvun johdosta merkittävä kilpailu.

Lopuksi

Vuosi 2025 näyttää tarjoavan paremmat edellytykset yritysjärjestelymarkkinan elpymiselle. Inflaation tasaantuminen, korkojen lasku ja talouden asteittainen vakautuminen luovat pohjan markkinan piristymiselle niin Suomessa kuin muualla Pohjoismaissa.

Suomen talouden ennustettu maltillinen kääntyminen kasvuun yhdessä järjestelymarkkinan asteittaisen elpymisen kanssa tarjoaa yrityksille ja sijoittajille kiinnostavia mahdollisuuksia. Tilanne tarjoaa toimijoille mahdollisuuksia muodostaa mm. yritysjärjestelyitä hyödyntäen strategisesti vahva asema tulevaa kasvua ajatellen. Vaikka geopoliittiset riskit ja muut epävarmuudet säilyvät osana toimintaympäristöä, yleinen ilmapiiri näyttää rohkaisevalta ja huomattavasti suotuisammalta edelliseen muutamaan vuoteen verrattuna.

Hyvää alkanutta vuotta kaikille!

Santeri Vaattovaara / M&A Manager / Eversheds Sutherland

Lähteet:

Eversheds Finland M&A survey 2024

Goldman Sachs. "Global Deal-Making Is Expected to Gain Momentum in 2025." Saatavilla: https://www.goldmansachs.com/insights/articles/global-deal-making-is-expected-gain-momentum-in-2025

Bain & Company. "Looking Back: M&A Report 2025." Saatavilla: https://www.bain.com/insights/looking-back-m-and-a-report-2025/

Reuters. "Dealmakers Eye $4 Trillion-Plus M&A Haul in 2025." Saatavilla: https://www.reuters.com/markets/deals/dealmakers-eye-4-trillion-plus-ma-haul-2025-trump-boost-2024-12-19

PwC Global. "The M&A Outlook for 2025: Key Trends and Predictions." Saatavilla: https://www.pwc.com/global/ma-outlook-2025

ION Analytics. "Global Markets Rankings 2024." Saatavilla: https://ionanalytics.com/insights/dealogic/global-markets-rankings-2024/

PwC (2024). Nordic IPO Watch. Haettu osoitteesta https://www.pwc.fi/en/publications/nordic-ipo-watch.html.

Suomen Pankki (2024). Suomen talouskasvu käynnistyy hitaasti. Saatavilla: https://www.suomenpankki.fi/fi/ajankohtaista/lehdistotiedotteet-ja-uutiset/tiedotteet/2024/suomen-talouskasvu-kaynnistyy-hitaasti/

Eversheds Sutherland takes all reasonable care to ensure that the materials, information and documents, including but not limited to articles, newsletters, reports and blogs (""Materials"") on the Eversheds Sutherland website are accurate and complete. However, the Materials are provided for general information purposes only, not for the purpose of providing legal advice, and do not necessarily reflect the present law or regulations. The Materials should not be construed as legal advice on any matter.

The Materials may not reflect the most current legal developments. The content and interpretation of the Materials and the law addressed in the Materials are subject to revision.

No representation or warranty, express or implied, is made as to the accuracy or completeness of the Materials and therefore the Materials should not be relied upon. Eversheds Sutherland disclaims all liability in respect of actions taken or not taken based on any or all of the contents of the Materials to the fullest extent permitted by law. The Materials are not intended to be comprehensive or to include advice on which you may rely. You should always consult a suitably qualified Lawyer/Attorney on any specific legal matter.

Any views expressed through the Materials are the views of the individual author and may not reflect the views of Eversheds Sutherland or any other individual Lawyer/Attorney.